武侠评论

谁说英雄寂寞

顾子明:茅台酒的泡沫在哪里?

——茅台是酱香型白酒,没有泡沫,有泡沫的那叫啤酒!


300元、400元、500元、600元、700元.....随着最近茅台股价屡破新高,茅台酒股价的段子也频频出现在朋友圈中,甚至有的的券商已经给出了900元的目标价。


而本月冲上了历史性的每股700元大关之后,新华社下属的新华网坐不住了,前天晚上发了篇文章——《理性看待茅台的股价》,指出719元的股价,仿佛茅台现在卖得不是酒,而是“水黄金”!


此文一出,在不少投资者眼里,这几乎可以等同于党报认为茅台有泡沫了。


党报国社亲自出手“教育”一只股票,这待遇可不是谁都能有的,自然会引起轩然大波,导致昨儿茅台的股价暴跌4%,嗯,市值蒸发了好几个新华网.......


而新华网更惨,当天在临近收盘时,差点被“报复性”的砸跌停了.....



嗯,上一次被这么搞一波的,就是今年八月被人民网按在地上反复摩擦的王者荣耀了。


茅台毕竟是老牌国企,领导们的政治觉悟虽然可能比不上马同志,但还是要比马主席高很多。新华网下午4点多发的文章,茅台股份公司在下午七点就发布了风险公告,表示:近期公司股价上涨幅度较大,注意投资风险。


从看到新华网文章到茅台董事会批准发布公告,统共用了不到三个小时,别说国企,其他民企上市公司的效率在茅台面前比也是渣啊!


而茅台这次提示股价风险,应该也是开了蓝筹股的先河......导致第二天茅台股价掉头朝下,放量下跌。而这一天茅台蒸发的市值,就相当于曾经以300元傲立A股,正在为我们造航母的中国船舶(600150)了。



不过,即使蒸发了一个中国船舶,地方国企的茅台,其市值仍然位列全国第五,排在他前面的,也仅有中农建三家银行和中石油,贵州茅台比中国银行、中国人寿、中国石化等正儿八经的“国家队”还高,还真不愧“国酒茅台”的美誉。


而且算下来,不惨水的贵州茅台,其市值距离贵州省2016年的GDP,也就只差两个涨停板,与中央给予贵州的地方债上限基本相当......


从这个角度来看,茅台岂止是有泡沫,简直就是在洗泡泡浴了。


但是,倘若换个角度来看,茅台以其无可匹敌的品牌溢价、毛利润率与现金流傲视A股市场。


而纵观全球市场,行业的龙头股都有溢价估值。茅台涨到现在,其PE也就35,甚至比不少二三线的白酒要低,更不要说跟“有泡沫”的燕京啤酒,这种50多倍PE的啤酒企来比了。


如果从拿房地产来作对比,那么茅台的股价对应的就应该是北京的房价,都知道现在有泡沫,但是对比其他二三线城市的泡沫,你就明白,只要政府不调控,北京房价就能给你涨到天上去。


所以说,骂茅台有泡沫的“友商”,茅台也有资格回骂“你们全家都是泡沫”.......


而且,就像去年政事堂的判断,监管层要鼓励民众的资金,向国有大盘股汇集,今年大盘股的上涨幅度会远超小盘股。


而今年回过头来看,国内这些优质的大盘股涨幅其实都还不错,总体有20%以上的涨幅,尤其是酒类涨幅靠前,如山西汾酒、水井坊、五粮液,他们和茅台一样,股价都翻倍了。甚至有人调侃,整个军工行业板块的市值加起来,不如茅台、五粮液、洋河这三瓶酒。嗯,解放台湾的任务,要是能在酒桌上解决就好了......


不过,股价暴涨翻倍的不仅仅是茅台一家,新华网为啥要盯着茅台来呢?


其实,道理也不难解释。


拍拍脑袋都能明白,就像猪肉价格一样,国酒茅台身份,就决定了他的出厂价和股价,本身包含了大量的非经济因素。


如果把时间线放长一点,大家都明白,茅台的股价是在12年底,因为中央八项规定的出台,打击的一蹶不振。


我们可以对比一下房地产,都说黄市长是遏制重庆房价上涨的门神,而随着今年年初黄市长的退休,遏制多年的重庆房价就迅速飞涨了,搞得重庆市政府灰头土脸。


那么这个月,茅台股价的屡破新高,又是在打谁的脸呢?


........


更不要说,过去那些年,茅台能够成为国酒并一直支撑着高溢价,究其根本,是因为茅台原浆有着一群最稳定的消费群体......


图片选自知乎用户崔公馆转发的《茅台酒图志》


而就在一个多月前,我军发布了“史上最严禁酒令”,从严开列“一个不准”“十一个严禁”的负面清单,得到了全军官兵坚决拥护,全面戒酒已蔚然成风。


正当我军要汇报禁酒结果,体现坚决听党指挥的时候,茅台的市场价格突飞猛涨,股价屡破新高,我勒个去,这是在给谁上眼药呢?


所以,真正希望茅台股票上涨的,别再BB目标有多高,中国有句古话,叫做闷声.......


就像政事堂这一年多来判断的,未来大盘股长期优于小盘股的概念并没有变,只是茅台这股票,只能慢牛不能快牛,倘若上涨的步子大了,成了舆论的热门,势必咔嚓一下,扯到蛋.....



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