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谁说英雄寂寞

顾子明:从拼多多的溢价上市,看腾讯阿里之争

三个月前,随着朝鲜局势出现缓解,全国的土豪们怀揣着现金,杀奔丹东这个中朝边境的城市,几天之内房价翻番,一房难求。


三个月后,一个依靠着“小米新品” 、“西门子国际”、“康帅傅”等山寨产品登陆纳斯达克的拼多多,首日暴涨40%,市值达到300亿美金。这个创业才三年的公司,竟然在市值方面达到了CDR独角兽的门槛,而其创始人黄峥的个人资产也超越了同行刘强东,成为了国内的顶级富豪。


伴随着舆论开始炒作拼多多的未来,政事堂却认为,单纯从经济的角度来看,在中国电商高附加值的领域,在被阿里和京东完全垄断的情况下,经济学的“二八法则”决定了,从草根做起来的拼多多,未来在电商领域,根本不可能赚到阿里京东的利润规模。


虽然现在腾讯系的大佬们纷纷站台拼多多,并从各种数据上解读中国“五环外”的市场有多么大,前途有多么光明。但如果有一天,拼多多真的能利润上达到阿里和京东,那么他的伟大并不在于击败了不可战胜的竞争对手,而在于改写了经济学规律。


拼多多依靠的是流量。而随着目前微信的流量红利到达瓶颈,微信公众号都已经进行大刀阔斧的自我改革,拼多多这种游走于微信监管之外,靠着对微信“监管套利”的产品,还能得到多少政策套利,恐怕也是未知数。2018一季度其营销与市场费用占总费用的92%,拼多多如果不进行大刀阔斧的改革,未来很可能会走向P2P模式,高价买流量,再赚取高额收益这种不可持续的模式。


甚至更悲观一点的来说,由于拼多多的迅速扩张,依靠的是微信的10亿朋友圈用户,来对抗阿里的5亿电商用户。因此,拼多多目前疯狂扩张的“五环外”市场,将有非常高的概率,反而是利用腾讯的廉价流量,最终帮助拥有强大销售体系的阿里培育了另外5亿人口的电商市场。


拼多多目前开拓的是四五线城市的两元店与路边摊,而马云未来很可能就像当年老蒋追着红军入川一样,轻松在后面摘果子。


而且,对于拼多多来说,有一个问题对他来说,可能是无法回答的,那就是如果微信就像对拼多多像对抖音那样进行流量封锁,转而扶持另一个自有品牌,那么拼多多还能坚持多久?微信又能花多久复制出这第二个拼多多?


对于拼多多这类只重视价格,毫无用户忠诚度的APP来说,我觉得,马化腾复制第二个价值300亿美金的拼多多,轻车熟路之下,也许并不需要三年。


但是,说了上面的这么多,政事堂却认可目前拼多多直追京东的股价。


拼多多能够在三年的时间,顶着阿里和京东的打压,爆发式的崛起,本质是依赖于腾讯规则之下默默的流量支持,这就像朝鲜在美国的封锁之下,今年六月油价却能急剧下降是一个道理。大家都在规则之下会进行潜规则的运作。


因为拼多多背后有着流量之王的腾讯。这就像中朝边境的丹东一样,真正影响房价的并不是朝鲜,而是朝鲜背后的中国。


背后男人默默的付出,才是拼多多能够跟阿里直接对抗的根本原因。


就像腾讯一度拼命扶持京东,如今腾讯扶持拼多多的原因都是一脉相承的。别看阿里在各个领域开疆拓土,云计算和文娱搞的浩浩荡荡,尤其是新零售领域与央企混改领域,跟腾讯展开了千亿规模的战备竞赛。但是阿里真正能够依靠的,只有零售业务,这也是阿里唯一盈利的部门。


正是凭借着“中国最大的广告收入者”,阿里零售业务源源不断的给阿里系供给“子弹”,才有了马云在资本市场上的大规模加杠杆跑马圈地。


因此,无论是之前的京东,还是如今的拼多多,腾讯对他们的支持,从军事的角度来看,都是“攻其所必救”的战略。


换句话说,腾讯在跟阿里进行的一场大规模的贸易战的过程中,通过一个很小的杠杆,扶持了拼多多,来对抗阿里,攻击阿里不得不救的地方,颇似“围魏救赵”,牵扯其主力部队。


这是因为AT争霸中,阿里依靠的是运营,腾讯靠的是产品。只有牵扯了阿里的运营精力,腾讯才可能在未来的新零售、文娱、云计算、金融等产品,乃至央企混改中,跟阿里继续拼下去。


因此,此轮拼多多的上市,一方面可以利用资本市场的杠杆放大拼多多的战斗力,另一方面又可以利用拼多多继续杠杆化的打击阿里。


这对市值四万亿的腾讯是一笔非常划算的买卖,少量的投资就可以产生“滑轮组”的杠杆效果,因此,未来一段时间,拼多多获得的腾讯系支持,只会增加而不会减少。


拼多多也会像当年的京东一样,股价风流一阵~~



当然,拼多多只是一个缩影,阿里与腾讯之间的争霸,是长期的,是动态平衡的,也跟中美外交一样,都是需要扶持小弟和拉拢盟友的。


因此,也就有了去年在乌镇搞的那一场,以马化腾为中心,中国互联网界半壁江山的“东兴会”。



面对马化腾的和“合纵”,马云自然也会搞“连横”,无论是小米上市马云投资来确保雷军中立,还是从朱啸虎手里买下ofo,以及滴滴和美团之间的腾讯系大撕逼,甚至张一鸣的今日头条倒戈......


再加上联想意外的出现了一波以及快手的被监管,可以说,去年“东兴会”上搞的“反马云联盟”,最终也出现了大量的裂痕。


所以,对比一下这一年来的国际局势,与阿里腾讯之间的大哥二哥之争,也会别有意思。


毕竟,生意上的事儿,有很多相通的。


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