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谁说英雄寂寞

顾子明:今日央行天量“放水”,背后的算计


据新华社报道,中国人民银行7日决定,自15日起,下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点。


随着释放增量资金约7500亿元消息的公布,由于此次放水不像之前有着巨大的约束条件,因此一大群媒体和专家们跳出来表示,央行要放水了,房地产和股市以及中小企业等等的日子要好过了云云。(网上遍地的新闻,我这里就不浪费时间摘抄了)



那么,事情真的如此么?


不要幻想像之前国务院的那几波放水那样,迅速带动股市和房地产市场再创新高。我国目前处在一个以降准换降杠杆的大周期之中。本次降准是今年的第四次降准,此前1月、4月和7月,每季度的首月都央行开启了降准。


本次四季度继续在首月按照计划降准,本身也是目前金融去杠杆过程中的既定战略,和之前的几次降准一脉相承,把大量政府不可控的表外信贷消灭,并转移到可控的表内信贷,因此降准并不存在所谓的“突然”。


那么,本次放水,多放出来的那些水,会流到哪里呢?


虽然本次降准没有像之前几次给予明确用途,但是最近一段时间,中央政策面上最大的动作,是地方政府在中央的支持下,大规模开启地方债,同时,中央允许地方城投债发行公司破产。


换句话说,就像过去一年的时间,国家出手消灭影子银行和互联网金融雷爆,将表外的信贷腾挪至表内一样。接下来的一段时间,中央也将把不可控的表外城投债,逐步腾挪至可控的表内地方债


要知道,地方债务这个中国金融系统中最大的怪兽,今年到期的城投债规模就达万亿,更不要说还有数十万亿的存量。对于资本市场的吸血能力是极其可怕的,稍有不慎,就可能把市场上中小企业仅存的那点信贷资金抽干。


因此,在此次史诗级的经济转弯不减速的漂移过程中,中央势必要提供足够的流动性,以防止“治病救人”的过程中,别把自己给治“休克”了。



所以呢,在城投债换挡的大背景之下,虽然央行没有约束性说明此次放水的用途,但是取消了中小企业进行强制放贷这一条,嗯,这笔放水钱的主要流向,其实不难判断。


所以下半年国内资本市场的增量生意都在哪,也一目了然。




而与此同时,大家也不要忘记要补税近九个亿的范冰冰,国家已经下令娱乐圈要把偷逃的税款补了。算算从投资人制片人导演,到各位明星大腕们的数量和各种排行榜.......我们就会知道,补缴的税款绝非一个小数字。


最近,各种范冰冰卖豪宅补税的谣言满天飞,虽然段子都很假,但是娱乐圈大佬们凑钱补税是的确不虚。而明星们手里“偷逃的税款”,很多都在投资人手里打理,让明星大规模的补税,本身也是对市场的一次大规模抽血。


娱乐圈补缴税款的截止日期,是今年四季度底。而纳税申报的日期,则是本月的中下旬。因此,再加上企业补缴养老金等事宜,这些“税收”政策,都在冲击市面上的流动性。


因此,就像政府在资本层面将表外转向表内,目前,缴税主体层面也在由穷人转向富人


所以,本次降准“放水”最根本的,依然还是对城投债、“税收”改革过程中,主体转移所引发的巨大阵痛,进行打麻药式的缓解


那些指望着把麻药过量使用当毒品的金融“瘾君子”们,洗洗睡吧,大水漫灌是不可能的......尤其是房地产,降准获益的都是银行,而哪家银行现在谁不听郭主席的话,敢向房地产大规模放水呢?


嗯,如果有在社会主义羞羞铁拳之下依然乱放水的,那么放水的铁锅里面,恐怕炖的就是自己了.......





当然,从时间上来看,以往此类“息准”政策都是选择周五或者假期前,给市场足够的消化空间。而此次降准放在十一假期的最后一天,根本不给市场消化时间,显然就是准备给市场来一针兴奋剂。


因此,政事堂估计,此次降准相比于原计划,时间上应该是有过调整的。其中很大的原因,就是过节七天假,国际金融市场出现了大幅的震荡。


政事堂之前说过,目前中国股指,和汇率类似,走的就是弹性防御的路线,给底线预留出一定的空间。因此,势必要在国内金融一系列的改革备战过程中,防止股指出现恐慌性的下挫。


而有意思的是,今天徐翔的照片流出,以及徐翔妻子接受记者的采访,令政事堂不禁觉得,这是在向官方释放愿意接受“诏安”的信号.......



就像每次徐翔的出现,必然带动一波上涨,此次在节后开盘的前一天,央行给出放水的重磅新闻,本质也是一针兴奋剂,防止下一阶段进行的地方债和税务改革的过程中,股市闹出事儿来,引发资本市场掉链子。


相比于银行与影子银行以及地方债与城投公司,这些都是政府完全可控的。而中国的大A股如今还是一个散户作为主体的金融市场,是唯一一个无法通过行政命令和窗口指导所决定的资本市场。


所以呢,还是那句老话,信心比黄金更重要,这一针放水的兴奋剂,在这个节骨眼还是必须的。


毕竟,我们是社会主义国家,就像对偷税的范冰冰依然选择“治病救人”那样,我们对资本市场,也不会搞出杀鸡取卵之类事情的.......


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