武侠评论

谁说英雄寂寞

顾子明:马云马化腾的战略转折



今日,张一鸣的头条完成Pre-IPO的消息终于被媒体公开,据称,软银、春华资本等是领投方,投资方中还包括云锋基金。以本轮750亿美元的估值计算,今日头条已超过信息流领域的主要竞争对手,BAT三巨头的中的百度。


值得注意的是,云峰基金的背后是马云的阿里,软银是阿里的第一大股东,春华资本则是长期跟投阿里。很显然,在这场二马争锋的中国互联网站队中,一度参加腾讯系“东兴会”的头条,如今似乎选择了站队阿里。



虽然二马争锋依旧如火如荼,但是互联网寒冬到来的气息,已经越来越近,近期阿里京东华为等缩减headcount,所有业务线不批offer、全面停止校招等传闻闹得沸沸扬扬。


再加上近期据传中国互联网最大的金主腾讯投资业务全面收紧,与业务弱相关的暂停接触,不符需求的已投项目跟投停滞,一副马化腾要跟着马云哥俩一起“过冬”的节奏。



虽然上述企业纷纷用各种委婉的语言否认传言,但就像万达否认融创并购万达文化那样,具体情况局外人虽然雾里看花,但局内人却是看的很清楚。面对着“皇帝的新装”,整个互联网圈只有耿直Boy贾跃亭,在刚刚大规模扩张之后,如今公开承认了他的FF正在进行降薪和裁员.......




因此,对比一下年初被官媒怼的不行了的张一鸣,却在今天取代了刘强东,名列“百名杰出民营企业家”之一。不仅成为了跟着“羽林军”一起走的“郡国少年”,还在寒潮来临前拿到了重要的PreIPO的投资,不得不说,学学张一鸣,这就是正确抱大腿的姿势。





记得我在去年年底的时候,我预测今年六月份P2P会梯次破裂,下半年市面上的资金会很紧张。


说起来,P2P雷爆和市面资金紧张,这俩事儿是有直接关系的。


就像今天一汽拿到了“国军五大主力”为代表的多家银行,合计超过一万亿的授信那样,金融在去影子银行之后,无论再怎么降准,释放的天量资金也只会流向国家队和准国家队。而没有了影子银行和P2P支撑的高杠杆民营企业,在“供给侧”的资金荒之下,多年积累问题必然会爆发。


同样这些年,中国互联网领域累积的杠杆也不是一般的大。


而且,无论是烧钱烧出来的独角兽,还是大量学着贾跃亭用PPT向独角兽迈进的创业者们,目前几乎没有一个是盈利的,连垄断了中国出行市场,为了盈利千夫所指的超级巨头滴滴,今年上半年还亏损了40亿。


无数的资本顶着巨大的亏损,还蜂拥向互联网创投领域,因为背后有着足够大的接盘侠。


这就像前几年互联网创投圈的一个经典笑话;“A轮谈好了经纬,B轮找了红杉,C轮是BAT中的一家,领投,都谈好了,现在就差天使轮了”。中国的创业者们在创投资本的推动之下,最终的目的,要么是全部卖给阿里或腾讯,割马爸爸们股票的韭菜,要么是部分卖给阿里或腾讯,一起上市割股民的韭菜。


总之,几乎所有的互联网创业者和资本,哪怕如张一鸣之体量,最终都要给自己选一个“爸爸”,虽然这俩“爸爸”都姓马.......


但是问题是,任何金融杠杆的击鼓传花,总要有最终接盘侠。一旦阿里和腾讯,这两个中国互联网创投圈的最终买单人不买单了,这意味着什么呢?


这意味着整个中国互联网创投的产业链全盘崩溃.......


嗯,这就像1911年把自己小弟弟割了,学习了各种礼仪,散尽家财疏通关系,准备入宫走韦小宝路线奔向人生巅峰的少年,突然听闻......辛亥革命胜利了......





最近一段时间,从彭斯的那篇文章开始,我像连续剧一般,通过各种相关事件,来系统性的解读全球化的资本寒冬到来的逻辑。


就像昨天文章中说的,看似土豪的沙特,GDP也就排在土耳其和阿根廷之间,三家同样都在濒临破产的边缘。因此,能够给特朗普的共和党阵营,钢铁军工能源集团的4500亿美元大礼包,本质是从向民主党投资的全球化领域抽血挤出来的。


同理,特朗普向全球大打贸易战,要求全球化的主要经济体对美国开放汽车、能源、农业等市场。全球各国的财政和贸易赤字回旋的空间都很小,一旦这些国家选择满足特朗普的传统产业利益,那么势必要对全球化产业开倒车。


毕竟,资本是有限的。


这就导致了,一方面,随着特朗普的上台,全球化资本面临大规模的抽血,以中国“互联网版四万亿”为代表,各国的全球化资本都将面临撤资和融资难。而这种融资难,也将通过美股上市的阿里和港股上市的腾讯,向国内的整个创投领域传导,将引发一系列的冲击。


另一方面,美国传统制造业的收益率远低于全球化资本的收益率,因此在特朗普的开倒车之下,大量资本将从高收益率领域向低收益率领域转移。就像一个公司的财报突然利润出现不可逆的大幅下降,那么公司的股价必然面临暴跌,全球资本市场也会重复这个逻辑。


所以,越是杠杆率高的领域,越需要囤粮过冬,各位中国互联网界的头部大佬们,嘴里说不,但是身体却是很诚实的。




当然,对于这个寒冬,机遇同样也是伴随着的。


资本是没有母国的,在全球资产收益率下滑的大背景之下,全球化的资本必然会向收益率更高的地方汇聚,因此一方面,我们利用体制优势,推动经济发展的方向,必然是高收益率的全球化资产(嗯,这就是消费升级)。而另一方面我大A股必然会出现政策底以稳住资本之心,待全球有变,届时利用国际化的资本杠杆去全球收割廉价资产。


而国家也是由无数的企业和组织所构成,思路自然也相仿佛。就像今天新闻,央企的一汽获得的万亿授信,明确说明了有两个投资方向,一个是高收益的新能源和智能网联,另一个则是海外并购。


所以再回到这几天坊间流传的消息,阿里、腾讯、万科、华为......这些中国最优秀的企业都在高筑墙广屯粮.......等着春天再称王!


所以还是那句老话,国家的政策方针都是明摆着通过新闻给大家看的,新长征路怎么走,也是明摆着告诉大家的,唯一要看的,就是看你是否跟着党走了。


毕竟,回顾改革开放四十年,赌对国运的人,有谁曾被亏待过?

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